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第499章 全球经济危机（第4页）

索依依狠狠的瞪了他一眼，抱着小丫头一边玩去了。

在百盛集团的上海分部。

陈一飞对坐在对面沙发上的杨国华问道：“国华，你对现在的油价怎么看？”

杨国华沉思了一下，说道：“在未来的三年之内，油价只会升不会跌。以我的估计，油价在这三年时间内至少上涨八成。”

“国华，那些国外的经济评论家预测涨价三成，而你预测涨价八成，要真是这样的话，我们岂不是可以大量吃进国际原油。”陈一飞兴奋的说道。

杨国华说道：“随着世界各国对原油需求的日益增大，除非暴发经济危机，否则油价绝对不会下跌的。”

“照你这么说，三年之后会爆发经济危机？”陈一飞有些吃惊的说道。

杨国华点了点头说道：“美国从2年后陷入高科技泡沫破裂后的短暂衰退之中，在美联储前主席格林斯潘的主持下，连续13次大幅度消减联邦基准利率，从最高6.5%下降到1%，强行向市场注入流动性资金，扼住了经济下滑，也拉动了美国房地产连续多年繁荣。但这种繁荣是虚假的，在21世纪的最初几年里，网络等高科技产业高速发展导致的泡沫破灭后，进入一个成长停滞期，抑制了大量资金对该行业的投入；随着劳动力成本的不断提升，美国制造业，尤其是劳动密集型产业大量外移，形成国内产业空心化，加之服务业在繁荣之后的替代更新需要一定的时滞期，从90年代开始，美国的房产一直处于稳定的状态。在这种情况下，流动性资金开始注入该行业。从而使得这种畸形的经济形成一种恶性的循环。加上美国人借贷消费习惯和美国人倡导的‘经济自由、私有化、减少管制’的经济管理思想，这种表面繁荣的经济存在着种种隐患，如果美国政府不及时处理这些隐患，那终有一天会压制不住，必然导致金融危机的产生。”

“国华，如果美国真的爆发经济危机，那美元势必大跌，到时我们在美的投资岂不是要遭受大损失？”陈一飞担忧的说道。

杨国华说道：“不错，如果美国发生经济危机，那美元势必大跌。不过这次可不仅仅是美国那边，而是一场席卷全球的经济危机。”

美国政府向来以不干预市场为宗旨，尤其是美国共和党政府一般推行自由主义的不干预市场的政策。但常常以此教训发展中国家的美国政府，这次却提出8亿美元的政府干预方案。

上世纪80年代后半期日美经济摩擦时，美国政府指责日本对外关闭市场，要求日本进行自由主义改革，开放市场。随后新自由主义思想迅速普及，却产生了不曾预想的种种副作用。

在不到10年的时间里，日本年收入不足200万日元的贫困阶层就增加了200万人，达到万。曾经被称为日本特色的“中流社会”已经消失得无影无踪，老年人的医疗保障出现问题，犯罪增加。原本以凝聚力而自豪的日本社会急剧分化，“人情”和“温暖”消失，日本社会安心、安全的神话被新自由主义完全摧毁。

在杨国华看来，这场危机主要是金融监管制度的缺失造成的，那些贪婪无度的华尔街投机者钻制度的空子，弄虚作假，欺骗大众。这场危机的一个根本原因在于美国近三十年来加速推行的新自由主义经济政策。

所谓新自由主义，是一套以复兴传统自由主义理想，以减少政府对经济社会的干预为主要经济政策目标的思潮。美国新自由主义经济政策开始于上世纪80年代初期，其背景是70年代的经济滞胀危机，内容主要包括：减少政府对金融、劳动力等市场的干预，打击工会，推行促进消费、以高消费带动高增长的经济政策等。

自由主义经济学理论历来重视通过消费促进生产和经济发展。

“消费是所有生产的唯一归宿和目的”一些经济学家认为资本主义生产方式和消费方式“导源于一种以城市享乐生活为特征的高度世俗化”，也就是说，他们认为奢侈消费在表面上促进了生产。

近三十年来，美国社会存在着一种很奇怪的现象，一方面是美国老百姓超前消费，另一方面，老百姓的收入却一直呈下降态势。据统计，在扣除通货膨胀因素以后，美国的平均小时工资仅仅与35年前持平，而一名30多岁男人的收入则比30年前同样年纪的人，低了12%。经济发展的成果更多的流入到富人的腰包，统计表明，这几十年来美国贫富收入差距不断扩大。

美国经济在快速发展，但收入却不见增长，与80年代初里根政府执政以来的新自由主义政策密切相关。

新自由主义的一个重要内容是解除管制，其中包括金融管制。

自80年代初里根政府执政以后，美国一直通过制定和修改法律，放宽对金融业的限制，推进金融自由化和所谓的金融创新。如1982年，美国国会通过《加恩-圣杰曼储蓄机构法》，给与储蓄机构与银行相似的业务范围，但却不受美联储的管制。根据该法，储蓄机构可以购买商业票据和公司债券，发放商业抵押贷款和消费贷款，甚至购买垃圾债券。

另外，美国国会还先后通过了《1987年公平竞争银行法》、《1989年金融机构改革、复兴和实施方案》，以及1年《金融服务现代化法》等众多立法，彻底废除了1933年《美国银行法》（即格拉斯―斯蒂格尔法）的基本原则，将银行业与证券、保险等投资行业的之间的壁垒消除，从而为金融市场的所谓金融创新、金融投机等打开方便之门。

在改革背景之下，美国华尔街的投机气氛日益浓厚。特别是自90年代末以来，随着利率不断走低，资产证券化和金融衍生产品创新速度不断加快，加上弥漫全社会的奢侈消费文化和对未来繁荣的盲目乐观，为普通民众的借贷超前消费提供了可能。特别是，通过房地产市场只涨不跌的神话，诱使大量不具备还款能力的消费者纷纷通过按揭手段，借钱涌入住房市场。

引起美国次级抵押贷款市场风暴的表面直接原因是美国的利率上升和住房市场持续降温。利息上升，导致还款压力增大，很多本来信用不好的用户感觉还款压力大，出现违约的可能，对银行贷款的收回造成影响的危机，对全世界很多国家包括中国也造成严重影响。

有学者指出，“技术层面上早该破产的美国，由于欠下世界其他国家过多的债务，而债权国因不愿看到美国破产，不仅不能抛弃美国国债等，甚至必须继续认购更多的美国债务，以确保美国不破产”

在美国，贷款是非常普遍的现象。当地人很少全款买房，通常都是长时间贷款。可是在这里失业和再就业是很常见的现象。这些收入并不稳定甚至根本没有收入的人，买房因为信用等级达不到标准，就被定义为次级信用贷款者，简称次级贷款者。

由于之前的房价很高，银行认为尽管贷款给了次级信用借款人，如借款人无法偿还贷款，则可以利用抵押的房屋来还，拍卖或者出售后收回银行贷款。但由于房价突然走低，借款人无力偿还时，银行把房屋出售，但却发现得到的资金不能弥补当时的贷款＋利息，甚至都无法弥补贷款额本身，这样银行就会在这个贷款上出现亏损。

一个两个借款人出现这样的问题还好，但由于分期付款的利息上升，加上这些借款人本身就是次级信用贷款者，这样就导致了大量的无法还贷的借款人。正如上面所说，银行收回房屋，却卖不到高价，大面积亏损，引发了次贷危机。

美国次级抵押贷款市场通常采用固定利率和浮动利率相结合的还款方式，即购房者在购房后头几年以固定利率偿还贷款，其后以浮动利率偿还贷款。

在近五年里，由于美国住房市场持续繁荣，加上前几年美国利率水平较低，美国的次级抵押贷款市场迅速发展。

随着美国住房市场的降温尤其是短期利率的提高，次贷还款利率也大幅上升，购房者的还贷负担大为加重。同时，住房市场的持续降温也使购房者出售住房或者通过抵押住房再融资变得困难。这种局面直接导致大批次贷的借款人不能按期偿还贷款，进而引发“次贷危机”。

“国华，如果真如你所料的，那我们应该怎么做？我们百盛集团在美的投资可是高达一千多亿美元，要是爆发全球经济危机的话，那我们百盛集团可是要血本无归的。”陈一飞隐隐有些担忧的说道。

杨国华笑着说道：“不要焦急，我们不是有三年时间准备吗？说不定这次全球经济危机是我们的一次好机会也说不定”

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